【国金机械】应流股份下跌点评：生产经营正常，把握当前低位布局机会
事件：公司今天股价下跌，主要是资金因素，公司接单及生产节奏一切正常，基本面并无负面变化。公司当前市值385亿，对应28年PE仅剩25倍，公司作为燃机产业链最紧缺环节国内龙头，当前股价显著被低估，珍惜今天回调后的布局机会。部分投资者担心西门子叶片进展缓慢，#然而实际当前应流和西门子的订单量正处于加速向上的拐点。 应流2024年开始实现西门子4000F燃机批产，2025年获得新叶片研发订单，预计26H2转为批产放量；此外25年6月获得9000HL研发订单，目前已经研发成功，预计26H2批产放量。由于前期叶片研发顺利，西门子近期加速下达了新型号燃机的叶片订单，并希望应流可以在西门子海南基地联合成立研发中心和实验中心，希望应流2-3年内对西门子交付量翻10倍，目前应流和西门子的订单量即将迎来加速向上的重要拐点。
对标海外HWM，#应流市值显著低估，#珍惜当前低位布局机会。 HWM是海外叶片龙头，当前市值1112亿美元，对应28年估值50倍。相比之下，HWM扩产较为保守，且份额较为稳定，而应流正在加大资本开支，全球份额正在快速提升，此前9000HL叶片全部由HWM提供，应流正在切入西门子9000HL供应链体系，与HWM正面竞争，但当前市值仅剩385亿，对28年PE仅剩不到25倍，是绝佳的再次上车机会！